運(yùn)營商財(cái)經(jīng) 萬歡喜/文
不久前科沃斯跌停，一天之內(nèi)市值蒸發(fā)了143億元，引業(yè)內(nèi)唏噓。而就在跌停前兩天，科沃斯發(fā)布股東減持股份計(jì)劃的公告，其股東泰怡凱電器有限公司擬減持股份數(shù)量合計(jì)1027.9616萬股，即不超過公司目前總股本的1.80%，近乎“清倉式減持”。消息面上，公告解釋減持原因是“自身資金需求”。
不少股民產(chǎn)生疑慮，是否大股東開始“退場”了？
背后清倉者究竟是什么身份？
1998年，泰怡凱創(chuàng)立。后分出科沃斯，專門做掃地機(jī)器人?？莆炙勾送猓€發(fā)展了擦窗機(jī)、服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品，逐漸做大。2018年，科沃斯上市。
資料顯示，泰怡凱是科沃斯第四大股東，所持股份均為公司上市前取得。
據(jù)招股書披露，2014年至2016年，科沃斯曾不止一次調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)。最終在發(fā)行前，泰怡凱持有科沃斯3284.75萬股，占發(fā)行前總股本的9.12%，發(fā)行后持股變?yōu)?.21%。
2014年左右，泰怡凱投入了2000美元（以如今匯率估算，約為人民幣1.3億元），成功送科沃斯上市，到如今2021年以44億人民幣退出。
泰怡凱套現(xiàn)，科沃斯跌停，資本大變動看上去好像是一瞬之間發(fā)生的，或許早前就埋下了終會暴露的伏筆。
科沃斯跌停是否有跡可循？
懶人經(jīng)濟(jì)走俏，掃地機(jī)器人迎來春天。
2018年上市的科沃斯，上市首日股價(jià)就上漲了44%，隨后連續(xù)斬獲10個(gè)一字漲停板，最高達(dá)到58.19元/股（復(fù)權(quán)）。
彼時(shí)，國內(nèi)市場占有率高達(dá)40%以上，以四倍的大好優(yōu)勢遠(yuǎn)超行業(yè)第二名的科沃斯引來業(yè)內(nèi)連連艷羨。
但好景不長。在2019年，科沃斯經(jīng)歷了營收下滑、大股東減持，股價(jià)也呈現(xiàn)下跌趨勢。
2019年財(cái)報(bào)顯示，科沃斯年?duì)I收同比下降6.7%，凈利潤同比下降75.1%。
這很可能代表著，泰怡凱開始預(yù)見和暗自度量科沃斯，并且開始考慮是否有必要減持了。
2019年5月30日，泰怡凱發(fā)布股份減持告知函，減持?jǐn)?shù)量為不超過公司總股本的2.46%。而此前其持有科沃斯公司總股本的8.21%。
此后，泰怡凱歷經(jīng)多次減持，最終將持股比例降至1.80%。
而在跌停前的7月15日，科沃斯總市值突破1432億元。但伴隨而來的，卻是大股東的繼續(xù)減持。
在7月14日科沃斯公布的大股東減持計(jì)劃中，本輪泰怡凱擬減持股份數(shù)量合計(jì)1027.96萬股，不超過公司目前總股本的1.80%，這幾乎是清倉的節(jié)奏。
截至2021年7月14日，泰怡凱四輪減持累計(jì)套現(xiàn)金額超過46億元。一直不被大股東看好的科沃斯的未來成長性也遭到了質(zhì)疑。
科沃斯表面風(fēng)光，可為什么屢受質(zhì)疑呢？
核心技術(shù)被“卡脖子” 長遠(yuǎn)發(fā)展受限
上市之前，科沃斯在2015-2017年同期的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重分別為13.73%、15.86%和15.97%，皆高于同期研發(fā)投入。
而上市后的研發(fā)占比情況依舊沒有好轉(zhuǎn)。
2018年研發(fā)投入占營收比為3.6%，2020年為4.7%，尚不及2019年的5.22%。
那科沃斯的核心技術(shù)來自于哪里呢？對于技術(shù)競爭力，科沃斯選擇了“花錢請外援”。
2020年5月，科沃斯發(fā)布公告稱，已與iRobot簽署了產(chǎn)品采購協(xié)議和技術(shù)授權(quán)協(xié)議。
需要購買友商的核心技術(shù)方案，是否可以表明科沃斯在技術(shù)方面的不自信？
業(yè)內(nèi)人士分析，科沃斯的市值存在一定程度上的泡沫。未來如果沒有實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，發(fā)展極易受限。
總的來說，提高核心技術(shù)，是企業(yè)維持自身在行業(yè)中的市場占有率和競爭力的資本。而科沃斯要如何擺脫困境呢？這是一個(gè)不容忽視的問題。
不過，7月21日，在運(yùn)營商財(cái)經(jīng)網(wǎng)本文發(fā)稿時(shí)，科沃斯當(dāng)年股價(jià)又回漲7.52%，市值依然高達(dá)1344億。掃地機(jī)器人這么小眾的市場，居然能誕生這么大市值的企業(yè)，所以，科沃斯被人稱為“掃地茅”，意思是“掃地機(jī)器人中的茅臺”，但“掃地茅”里有多少神話呢？是否會跌落神壇呢？
（責(zé)任編輯：郭彭琪）
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