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運營商世界網 張盼/文

11月23日上午消息，滬江教育更新上市招股書，對外公布了今年前五個月的業(yè)績及運營數據。由于前一天正式通過港交所聆訊，滬江教育再有意加速上市進程。值得注意的是，11月18日，其最大的競爭對手新東方在線通過港交所聆訊，看起來港股在線教育第一股非這兩家頭部玩家莫屬了，卻不知誰會“勝出”。

以上市進度看，滬江教育提交招股書時間為7月3日，而新東方在線晚了近半月，目前的情況是新東方在線占據有利地位，不僅天時領先，在收益情況上也是遙遙領先。滬江教育素來被媒體稱為“流血上市”，而此次更新的招股書顯示，截至2018年5月31日，凈虧損達到4.60億元，想要超過新東方在線恐怕有點困難。

依據此前滬江教育的招股書，截至2015年、2016年及2017年12月31日止，滬江收入分別為1.85億元、3.4億元及5.55億元，同期凈虧為2.80億元、4.22萬元、5.37億元、1.61億元，相比之下，今年前五個月的虧損同比大幅擴大。

新東方在線2016年、2017的凈利潤分別為5955萬元、9221萬元。并且截至今年2月28日止九個月營收為4.85億元，凈利潤為8077萬元（新東方在線完整財年是指每年的6月1日到次年的5月31日，與普通不同）。

僅從數據利好看，新東方在線或更有望成為港股在線教育第一股。三年前，滬江教育創(chuàng)始人伏彩瑞曾表示已經做好上市準備，但由于當時無法達到國內創(chuàng)業(yè)板上市業(yè)績和盈利門檻，所以選擇了香港上市，雖然港股放寬政策，但滬江教育三年虧損總額超過12億，且“流血”在持續(xù)擴大，即便上市股價也很難承載“第一股”的“皇冠”。

新的招股書還披露，銷售成本與分銷開支同35.7%，是持續(xù)造成巨額虧損的主要原因。廣告及推廣支出仍是主要原因。據舊的招股書顯示，2015年至2017年，銷售及分銷開支分別為2.44億元、3.92億元、5.89億元，在總收入中的占比分別高達132.2%、115.3%及106.1%。

當然，CCtalk業(yè)務發(fā)展勢頭強勁，2016年及2017年，掛網課程的全站交易凈額分別為人民幣380萬元、人民幣2.36億元。截至2018年5月31日止的五個月，全站交易凈額達到人民幣3.65億元，2017年同期為人民幣2350萬元。而發(fā)展初期，即2016至2017年，這項業(yè)務對公司營收貢獻并不大，90%以上收入還是來自自營品牌課程業(yè)務。

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