?“百億減免”政策推出半年后，拼多多交出了一份“增收不增利”的財報。

2025年第一季度，拼多多營收同比增長10%至956.72億元，但歸屬于普通股股東的凈利潤卻同比暴跌47%，僅147億元。這一“利潤腰斬”的背后，并非經(jīng)營乏力，而是平臺對商家生態(tài)的真金白銀讓利。

去年下半年起，拼多多密集推出技術服務費、推廣軟件服務費、店鋪保證金減免等一系列舉措，直接導致交易服務收入增速放緩，銷售及營銷費用激增43%至334億元。今年夏天在“清涼經(jīng)濟”的帶動下，平臺對“防曬用品”的扶持尤為顯著——防曬服、夏涼被、防曬傘等品類在平臺補貼和流量扶持下銷量激增，成為中小商家增長的新引擎。

短期來看，這些超額投入影響了利潤表現(xiàn)；但長期而言，拼多多正通過真金白銀的讓利降低中小商家經(jīng)營成本，推動產(chǎn)業(yè)帶升級，構建更健康的平臺生態(tài)。這份財報，或許不是資本市場的“理想答卷”，但卻是平臺與商家共生共贏的切實注腳。

從防曬服到夏涼被：平臺資源傾斜助力中小商家發(fā)展

炎熱暑伏天到來，圍繞夏季防曬用品的需求量正在不斷攀升。拼多多的“千億扶持計劃”正通過“補貼+流量扶持+低推廣費用”的創(chuàng)新模式為中小商家打開市場提供全方位支持，從廣州的防曬服到弋陽的防曬傘，再到湖州的桑蠶絲夏涼被……一個個鮮活的案例正在詮釋著平臺與商家、消費者的共贏之道。

在廣州，健酷制衣有限公司生產(chǎn)的防曬衣在拼多多平臺已售出500萬件。通過平臺補貼16.5元，消費者僅需支付49.5元即可購買原價66元的防曬衣，而商家仍能獲得全額貨款。該品牌科里芙生產(chǎn)部的負責人坦言：“我們的防曬衣成本就達40元，其中20元是工人工資。在拼多多的扶持下，我們能用49.5元的價格提供與市面200元產(chǎn)品幾乎同等質量的商品?！?/span>

在江西弋陽產(chǎn)業(yè)帶，15元的防曬傘憑借過硬的品質創(chuàng)造了旺季月銷40多萬把的佳績。工廠老板透露，拼多多的銷量占比達到90%，不僅因為補貼力度大，更因為推廣成本低。更令人欣喜的是，這家鄉(xiāng)村工廠為60-80名村民提供了就業(yè)機會，其中大部分是留守婦女和老人。

桑蠶絲夏涼被的制作依賴手工——工人需在水中一層層剝開蠶絲，剔除雜質，工藝復雜且人力成本高。原本定價460多元的蠶絲被，通過拼多多“百億補貼”活動，商家讓利15%，平臺疊加15%-20%補貼并發(fā)放50元優(yōu)惠券，最終消費者僅需300元左右即可入手。一位浙江湖州工廠負責人表示：“我們的工人都是附近村里的阿姨，平臺扶持讓我們既能維持合理利潤，又能讓利消費者?！?/span>

這種“真金白銀”的扶持政策正在重塑電商生態(tài)，平臺讓利創(chuàng)造經(jīng)營空間，商家專注產(chǎn)品創(chuàng)新，消費者獲得實惠好物。拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻也在近期財報電話會議中透露，平臺將繼續(xù)探索更多降傭舉措，持續(xù)為商家降本減負，創(chuàng)造更多的成本空間、經(jīng)營空間和創(chuàng)新空間。值得注意的是，未來一段時間，拼多多千億計劃的幫扶范疇將從頭部腰部拓展到中小商家，尤其重點加大對中小商家的支持力度。

商家保護再加碼：激活夏涼產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)良性循環(huán)

在持續(xù)加碼資金扶持的同時，拼多多今年1月進一步深化機制創(chuàng)新，成立了“商家權益保護委員會”，由聯(lián)席CEO趙佳臻直接負責，通過整合內部資源、優(yōu)化服務機制，為商家經(jīng)營提供更全面的保障。該委員會成立后，迅速落地“異常訂單預警”“低價風險預警”等創(chuàng)新舉措，升級數(shù)據(jù)服務幫助商家精準提升投產(chǎn)比。這些舉措不僅降低了經(jīng)營風險，更讓商家能夠將更多精力投入到產(chǎn)品創(chuàng)新與服務質量提升上。

這種對商家體驗的系統(tǒng)性優(yōu)化，正在推動整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)的升級。以夏季清涼用品為例，湖州的桑蠶絲夏涼被通過平臺直連原料產(chǎn)地，實現(xiàn)蠶絲直采，既縮短了供應鏈環(huán)節(jié)，又讓當?shù)匦Q農(nóng)獲得更高收益。同樣的模式也體現(xiàn)在江西弋陽的防曬傘產(chǎn)業(yè)——工廠直接吸納周邊農(nóng)村留守勞動力，讓60-80名村民實現(xiàn)家門口就業(yè)。平臺的數(shù)據(jù)支持與流量傾斜，使得這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶能夠以更低成本觸達全國消費者，形成“商家專注品質、農(nóng)戶增加收入、消費者獲得實惠”的良性循環(huán)。

從權益保護到產(chǎn)業(yè)賦能，拼多多的生態(tài)建設正在顯現(xiàn)出更深遠的價值。當防曬服工廠能安心提升產(chǎn)品設計、桑蠶絲被作坊能穩(wěn)定對接原料產(chǎn)地、鄉(xiāng)村企業(yè)能持續(xù)創(chuàng)造就業(yè)崗位時，平臺的扶持政策已超越簡單的補貼讓利，轉而構建起一套可持續(xù)的發(fā)展機制。這或許正是拼多多在短期利潤承壓之下，依然堅持加大商家投入的底層邏輯——只有讓產(chǎn)業(yè)鏈的每一個環(huán)節(jié)都獲得合理成長空間，才能真正實現(xiàn)多方共贏的長期發(fā)展。

（責任編輯：康玲華）

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